Les gouvernements testent leurs propres crypto-monnaies

Gwendal Le Bec

Le peuple suédois rompt avec de l'argent. Le nombre de billets et de pièces en circulation est tombé à son plus bas niveau depuis trois décennies. La Riksbank, la banque centrale suédoise, estime que les transactions en espèces ne représentaient que 15 % de toutes les transactions de détail l'année dernière, contre 40 % en 2010, en grande partie grâce aux services de paiement mobile massivement populaires.

La situation a amené les banquiers centraux suédois à se demander : le pays devrait-il introduire une forme purement numérique de monnaie garantie par le gouvernement ? Et si oui, devrait-il utiliser une technologie similaire à celle sous-jacente au Bitcoin ?

La Riksbank n'est pas la seule banque centrale à se pencher sérieusement sur la blockchain, la technologie qui fait fonctionner Bitcoin et d'autres crypto-monnaies. Ces systèmes, également appelés registres distribués, s'appuient sur des réseaux d'ordinateurs, plutôt que sur une autorité centrale comme une banque, pour vérifier et enregistrer les transactions sur une base de données partagée et pratiquement incorruptible. Les banquiers gouvernementaux du monde entier pensent que cela a le potentiel de remplacer les espèces et de rendre les autres systèmes de paiement plus efficaces.

Histoire connexe

Histoire connexe La Banque populaire de Chine a développé une monnaie numérique conçue pour s'adapter au nombre de transactions effectuées chaque jour à travers le pays.

Les crypto-monnaies soutenues par la banque centrale seraient en effet ironiques, étant donné que Bitcoin a été créé comme un moyen de contourner le besoin des banques. Au-delà de cela, l'idée soulève des questions complexes sur la manière dont ces systèmes devraient être conçus, construits et entretenus, ainsi que sur la manière dont ils pourraient affecter la stabilité financière d'un pays ou de la planète entière. C'est pourquoi la Riksbank couvre ses paris, en étudiant non seulement la technologie des registres distribués - qu'elle décrit comme non éprouvée mais progressant incroyablement rapidement - mais aussi les méthodes de comptabilité traditionnelles et centralisées pour ses e-couronne (pdf) projet.

Certains économistes ont argumenté (pdf) ces dernières années qu'une crypto-monnaie liée à de l'argent garanti par la banque centrale pourrait donner aux gouvernements un moyen d'émettre des jetons numériques qui ressemblent beaucoup à de l'argent. Les utilisateurs d'un tel FedCoin apprécieraient le niveau d'anonymat fourni par Bitcoin, selon la théorie, tout en étant protégés contre la volatilité qui a tourmenté les crypto-monnaies. Les banques centrales de nombreux pays étudient cette idée, mais la Suède semble être la plus avancée.

Mais une crypto-monnaie accessible à tous les consommateurs ouvre toute une série de problèmes et poserait de nouveaux défis aux responsables de la politique monétaire, déclare Rod Garrat , professeur d'économie à l'Université de Californie à Santa Barbara.

Premièrement, il y a la question de savoir qui, exactement, devrait vérifier les transactions et maintenir le grand livre distribué. Même si cela est résolu, le nouveau système serait, dans un sens, trop rationalisé, ce qui faciliterait la survenue de paniques bancaires en cas de crise ou de panique. Dans la plupart des systèmes financiers actuels, les retraits de fonds à grande échelle sont naturellement ralentis par le temps qu'il faut à une banque centrale pour produire le papier-monnaie que les gens demandent. Mais si la monnaie est purement numérique, de tels freins n'existent pas - une population paniquée pourrait vider ses comptes presque instantanément, laissant le système bancaire de tout un pays presque sans le sou.

Un nouveau article de journal (pdf) publié par la Banque des règlements internationaux, une sorte de banque centrale pour les banques centrales, suggère une approche plus simple que d'essayer d'utiliser la crypto-monnaie pour remplacer l'argent liquide. Dans l'article, Garratt et Morten Bech, chercheur à la BRI, établissent une distinction importante entre une crypto-monnaie de détail comme FedCoin et une crypto-monnaie de gros qui ne serait utilisée que par les banques.

L'un des rôles importants que jouent les banques centrales dans le système financier mondial est de faciliter les paiements importants entre banques commerciales. Les banques commerciales effectuent des dépôts auprès des banques centrales et lorsqu'elles doivent envoyer un paiement important à une autre banque, comme elles le feraient lors de la vente d'une entreprise ou d'une maison, elles peuvent compter sur un système de paiement géré par la banque centrale. La banque centrale gère la compensation, ou la mise à jour du compte de chaque partie pour refléter la nouvelle transaction, et le règlement, ou le transfert littéral de l'argent.

De nombreux systèmes de paiement de gros des banques centrales sont confrontés à un problème : ils sont basés sur des langages de programmation obsolètes et des conceptions de bases de données obsolètes, et les gouvernements cherchent des moyens de les moderniser. Les banques centrales du Canada et de Singapour ont récemment présenté des prototypes de systèmes de paiement de gros basés sur des registres distribués qui gèrent simultanément la compensation et le règlement, via un jeton de crypto-monnaie. La Chine effectue également des tests similaires (voir China’s Central Bank Has Begun Prudemment Testing a Digital Currency ).

Étant donné qu'un tel système serait limité aux banques, il n'aurait pas le même impact sur la politique monétaire qu'un système orienté vers les consommateurs, déclare Garratt : Vous ne faites que remplacer l'infrastructure actuelle des marchés financiers de back-office. Malgré les preuves de concept, cependant, la technologie est encore immature et il est peu probable que la série actuelle d'efforts de modernisation aboutisse à l'utilisation de registres distribués.

Même si cette application était prête pour les heures de grande écoute, cela ne résoudrait pas le problème auquel la Suède est confrontée. Un inconvénient évident de la diminution de l'utilisation des espèces dans le pays est qu'une dépendance croissante aux systèmes de paiement mobiles risque de marginaliser les personnes qui ne les utilisent pas ou qui n'y ont pas accès. Ces systèmes sont également gérés par des entreprises privées, ce qui signifie que les forces commerciales, plutôt que les politiques gouvernementales, pourraient finir par déterminer l'efficacité du système financier au service des personnes et de l'économie.

En fin de compte, si la Suède et d'autres gouvernements décident de franchir le pas de la crypto-monnaie, cela dépendra de la volonté réelle des gens, déclare Garratt : Le public exigera-t-il un moyen d'échange numérique avec des propriétés similaires à l'argent ? Là où c'est le cas, il y aura peut-être des pressions pour que les gouvernements le fournissent, et là où ce n'est pas le cas, il n'y en aura pas. De toute façon, ça va mettre du temps à arriver.

cacher