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Randomisation et optimisation sur les bourses électroniques
Il est difficile d'exagérer à quel point les commerçants d'actions modernes sont devenus, par essence, des cyborgs. Depuis l'aube des bourses électroniques au début des années 1990, la vitesse à laquelle les transactions se produisent a permis aux traders d'exploiter des mouvements de plus en plus infimes du prix d'une action. Dans les années 1980, pour un courtier qui n'était pas dans la salle des marchés, cela signifiait immédiatement une demi-heure. De nos jours, les échanges se font en microsecondes.
Les systèmes de trading automatisés sont omniprésents. Les commerçants automatisés ont leur propre publication de l'industrie et - c'est ainsi que vous savez que vous êtes arrivé - caricatures éditoriales spécifiques à l'industrie . Un brevet publié il y a quelques semaines sur un système de trading automatisé par Trading Technologies International, basé à Chicago, illustre le fonctionnement de ces systèmes automatisés.
Système et procédé de trading automatisé prioritaire dans un environnement de trading électronique décrit un algorithme logiciel qui décide de l'ordre dans lequel passer une liste de transactions lorsque plus d'une de ces transactions serait normalement déclenchée après qu'une seule condition est satisfaite, par exemple, que le prix d'une action chute à un niveau prédéterminé . Le brevet décrit ce qui pourrait être considéré comme une fonction assez basique de tout logiciel de trading automatisé, qui allège le fardeau de prioriser un lot de transactions qui étaient auparavant en file d'attente et qui attendent les bonnes conditions avant d'être envoyées à la bourse.
La hiérarchisation des transactions est intrinsèquement un processus déterministe, à moins que vous ne négociez sur un pool dit sombre où les transactions sont invisibles, les détails de vos transactions sont disponibles plus ou moins instantanément pour tous ceux qui surveillent le marché. Si vous déplacez un volume suffisant d'actions et qu'un autre trader peut prédire ce que votre système automatisé va faire ensuite, il pourrait se précipiter et profiter de la direction que vous fournissez dans le mouvement ascendant ou descendant d'une action.
D'où une seconde approche, publiée dans un brevet également délivré à Trading Technologies International quelques mois plus tôt. Système et procédé de randomisation d'ordres dans un environnement de commerce électronique permet une stratégie de négociation qui est apparemment en contradiction avec la hiérarchisation déterministe des transactions. Ce brevet décrit un processus qui cherche à rendre vos transactions indiscernables du bruit de fond des autres transactions afin que personne ne puisse prédire ce que vous ferez ensuite, ou où le prix d'une action pourrait évoluer en conséquence. Si cela fonctionne comme annoncé, il est possible que personne ne sache que vous négociez cette action.
Ces technologies pourraient être considérées comme un excellent niveleur. Les traders employés par les institutions financières et les grands fonds négocient de plus en plus des actions dans des pools sombres pour éviter de divulguer au monde les transactions importantes qu'ils effectuent. En utilisant des algorithmes logiciels comme ceux décrits ci-dessus, même les commerçants de tous les jours qui achètent et vendent sur des bourses publiques comme le NASDAQ et le NYSE ont le même pouvoir d'optimiser et de dissimuler leurs transactions.
D'autre part, les algorithmes de trading automatisés représentent également un pas de plus par rapport au trading à l'échelle humaine. Si les day traders exploitant les moindres mouvements des cours boursiers méritent d'être préoccupants, qu'en est-il des algorithmes logiciels dont le comportement sur des marchés chaotiques est finalement imprévisible ?