Qu'est-ce qu'une offre initiale de pièces de monnaie ?

MRTECH

Les offres initiales de pièces font fureur. Des dizaines d'entreprises ont levé près de 1,5 milliard de dollars via le nouveau mécanisme de collecte de fonds cette année seulement . Célébrités de Floyd Mayweather à Paris-Hilton ont sauté dans le train hype. Mais ne vous sentez pas mal si vous vous demandez encore : qu'est-ce qu'un ICO ?

L'acronyme semble probablement familier, et c'est exprès - une ICO fonctionne en effet de la même manière qu'une offre publique initiale. Au lieu d'offrir des actions dans une entreprise, cependant, une entreprise propose à la place des actifs numériques appelés jetons.

Une vente de jetons est comme une campagne de financement participatif, sauf qu'elle utilise la technologie derrière Bitcoin pour vérifier les transactions. Oh, et les jetons ne sont pas seulement des substituts pour les actions - ils peuvent être configurés de sorte qu'au lieu d'une part d'une entreprise, les détenteurs obtiennent des services, comme un espace de stockage en nuage, par exemple. Ci-dessous, nous décrivons la pratique de plus en plus populaire consistant à lancer une ICO et son potentiel de bouleverser les affaires telles que nous les connaissons.

Commençons par Bitcoin, le système de jetons le plus populaire. Le bitcoin et d'autres monnaies numériques sont basés sur des chaînes de blocs, des registres cryptographiques qui enregistrent chaque transaction effectuée à l'aide de jetons Bitcoin (voir Pourquoi Bitcoin pourrait être bien plus qu'une devise ). Des ordinateurs individuels partout dans le monde, connectés via Internet, vérifient chaque transaction à l'aide d'un logiciel open source. Certains de ces ordinateurs, appelés mineurs, rivalisent pour résoudre un casse-tête cryptographique intensif en calcul et gagnent des opportunités d'ajouter des blocs de transactions vérifiées à la chaîne. Pour leur travail, les mineurs reçoivent des jetons — des bitcoins — en retour.

Les chaînes de blocs ont besoin de mineurs pour fonctionner, et les jetons sont l'incitation économique à exploiter. Certains jetons sont construits sur de nouvelles versions de la blockchain de Bitcoin qui ont été modifiées d'une manière ou d'une autre, par exemple Litecoin et ZCash. Ethereum, une blockchain populaire pour les entreprises qui lancent des ICO, est une technologie plus récente et distincte de Bitcoin, dont le jeton s'appelle Ether. Il est même possible de créer de nouveaux jetons au-dessus de la blockchain d'Ethereum.

Mais les partisans de la technologie blockchain affirment que le pouvoir des jetons va au-delà de la simple invention de nouvelles devises à partir de rien. Bitcoin élimine le besoin d'une autorité centrale de confiance pour arbitrer l'échange de valeur - une société de cartes de crédit ou une banque centrale, par exemple. En théorie, cela peut être réalisé pour d'autres choses aussi.

Prenez le stockage en nuage, par exemple. Plusieurs entreprises construisent des blockchains pour faciliter l'achat et la vente peer-to-peer d'espace de stockage, un modèle qui pourrait défier les fournisseurs conventionnels comme Dropbox et Amazon. Les jetons dans ce cas sont le mode de paiement pour le stockage. Une blockchain vérifie les transactions entre acheteurs et vendeurs et sert d'enregistrement de leur légitimité. Comment cela fonctionne exactement dépend du projet. Dans Filecoin , qui a battu des records le mois dernier en levant plus de 250 millions de dollars via une ICO, les mineurs gagneraient des jetons en fournissant du stockage ou en récupérant des données stockées pour les utilisateurs.

L'un des premiers ICO à faire sensation s'est produit en mai 2016 avec l'organisation autonome décentralisée - alias le DAO - qui était essentiellement un fonds de capital-risque décentralisé construit sur Ethereum. Les investisseurs pouvaient utiliser les jetons du DAO pour voter sur la manière de décaisser les fonds, et tous les bénéfices étaient censés revenir aux parties prenantes. Malheureusement pour toutes les personnes impliquées, un pirate informatique a exploité une vulnérabilité dans la conception d'Ethereum pour voler des dizaines de millions de dollars en monnaie numérique (voir $80 Million Hack Shows the Dangers of Programmable Money).

Certaines personnes pensent que les ICO pourraient conduire à de nouvelles façons exotiques de créer une entreprise. Si une tenue de stockage en nuage comme Filecoin devait soudainement monter en flèche en popularité, par exemple, elle enrichirait quiconque détient ou exploite le jeton, plutôt qu'un groupe défini de dirigeants et d'employés de l'entreprise. Il s'agirait d'une entreprise décentralisée, explique Peter Van Valkenburgh, directeur de la recherche au Coin Center, un groupe de recherche et de plaidoyer à but non lucratif axé sur les questions politiques entourant la technologie blockchain.

Cependant, quelqu'un doit construire la blockchain, émettre les jetons et maintenir certains logiciels. Ainsi, pour démarrer une nouvelle opération, les entrepreneurs peuvent pré-allouer des jetons pour eux-mêmes et leurs développeurs. Et ils peuvent utiliser des ICO pour vendre des jetons aux personnes intéressées à utiliser le nouveau service lors de son lancement, ou à spéculer sur la valeur future du service. Si la valeur des jetons augmente, tout le monde gagne.

Avec tout le battage médiatique autour du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies, la demande a été extrêmement élevée pour certains des jetons qui sont arrivés sur le marché ces derniers temps. Un petit échantillon des projets qui ont récemment levé des millions via les ICO comprend un Navigateur Web visant à éliminer les intermédiaires dans la publicité numérique, un marché de prédiction décentralisé , et un marché basé sur la blockchain pour les assureurs et les courtiers d'assurance .

Pourtant, l'avenir du marché des jetons est très incertain, car les régulateurs gouvernementaux essaient toujours de comprendre comment le traiter. Pour compliquer les choses, certains jetons ressemblent davantage à la base des relations traditionnelles acheteur-vendeur, comme Filecoin, tandis que d'autres, comme les jetons DAO, ressemblent davantage à des actions. En juillet, la Securities and Exchange Commission des États-Unis mentionné que les jetons DAO étaient effectivement des titres et que tous les jetons qui fonctionnent comme des titres seront réglementés en tant que tels. La semaine dernière, la SEC a averti les investisseurs de se méfier des escroqueries ICO . Cette semaine, La Chine est allée jusqu'à interdire les ICO , et d'autres gouvernements pourraient emboîter le pas.

La scène semble mûre pour les escroqueries et les vaporwares. De nombreuses entreprises qui lancent des ICO n'ont rien produit de plus qu'un livre blanc technique décrivant une idée qui peut ne pas se concrétiser.

Mais Van Valkenburgh soutient que ce n'est pas grave si le boom des ICO est une bulle. Malgré la stupidité de l'ère des point-com, dit-il, il en est résulté un financement, un enthousiasme et un développement du capital humain qui ont finalement conduit à la grande vague d'innovation Internet dont nous bénéficions aujourd'hui.

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