Pourquoi un dollar numérique n'arrive pas de sitôt (ou du moins, la Fed le dit)

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell Presse associée

Un dollar numérique est une solution à la recherche d'un problème. Eh bien, du moins aux États-Unis, selon Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine. Bien que les monnaies numériques des banques centrales puissent offrir des avantages dans certains cas à travers le monde, il n'est pas clair que ces avantages potentiels soient pertinents dans le contexte américain, a déclaré Powell cette semaine dans une lettre à deux membres du Congrès américain.

Dans l'ensemble, nous observons que les caractéristiques qui rendent le développement de la monnaie numérique de la banque centrale plus immédiatement attrayante pour certains pays diffèrent de celles des États-Unis, a-t-il déclaré. Powell répondait à une lettre les deux législateurs l'avaient envoyé le mois dernier, dans lequel ils avaient posé un certain nombre de questions, notamment si la Fed envisageait d'émettre une telle monnaie.

Quelles sont ces caractéristiques ? Certains pays, note Powell, pourraient envisager d'émettre des devises numériques de la banque centrale car ils ont vu une migration rapide des consommateurs loin des espèces. Cela préoccupe les banquiers centraux, car c'est par la fourniture de billets et de pièces que les gouvernements maintiennent une présence directe sur le marché des paiements aux consommateurs. La crainte est que laisser ce domaine entièrement aux entreprises privées pourrait introduire de nouveaux risques pour les individus et l'économie.

Mais aux États-Unis, rapporte Powell, la demande de liquidités physiques reste robuste. En 2018, les consommateurs utilisé de l'argent comptant pour 26 % des paiements , en baisse de quatre points de pourcentage par rapport à l'année précédente. (Les paiements par carte de débit et de crédit représentaient respectivement 28 % et 23 %.)

Une autre raison pour laquelle certains pays envisagent les monnaies numériques de la banque centrale est qu'ils manquent de services de paiement numérique par ailleurs rapides et fiables, explique Powell. Mais le paysage des paiements aux États-Unis est très innovant et compétitif, avec de nombreuses options de ce type disponibles pour les consommateurs.

Il est juste de contester l'argument de Powell ici. En effet, sa propre banque l'a sans doute déjà fait. Contrairement à de nombreux pays dans le monde, les États-Unis ne disposent pas d'un système de paiement interbancaire en temps réel largement accessible. Le système actuel de la Fed peut prendre plusieurs jours pour régler les paiements, et il ferme le week-end. Bien qu'un groupe de grandes banques commerciales ait construit une plate-forme de paiement en temps réel, de nombreuses petites banques à travers le pays n'ont toujours pas accès au service. C'est pourquoi la Fed a décidé de construire une nouvelle plateforme publique, a déclaré le gouverneur de la Fed, Lael Brainard, lors de la révélation du projet en août. Appelé FedNow, il ne devrait pas être prêt avant 2023 ou 2024.

Les choses changent rapidement dans le monde de la technologie financière ; il est plausible que dans quatre ans, la technologie de paiement de pointe ressemblera beaucoup aux monnaies numériques d'aujourd'hui. Mais même si la Fed voulait émettre une monnaie numérique à un moment donné, certaines questions importantes doivent d'abord être abordées, déclare Powell : les détaillants seraient-ils obligés de l'accepter ? Comment cela affectera-t-il la stabilité financière ? Quels sont les risques de sécurité ? Si le système est conçu pour détecter les activités illicites, dans quelle mesure peut-il être privé ? La banque centrale devrait-elle ouvrir des comptes pour des millions de consommateurs réguliers ?

Une chose qui était particulièrement absente de la lettre de Powell était toute mention de la Chine. Les plateformes privées de paiement numérique WeChat Pay et AliPay y sont devenues omniprésentes, et se sont également étendus à de nombreux autres pays . La Chine se dit également sur le point de lancer une monnaie numérique souveraine, ce qui en ferait la première grande économie à le faire. Des responsables de la Banque populaire de Chine ont déclaré que la monnaie serait compatible avec WeChat Pay et AliPay, et certains s'attendent à ce que la Chine fasse la promotion de son yuan numérique en tant que monnaie de réserve internationale. Actuellement, le dollar américain est la principale monnaie de réserve mondiale.

Un dollar numérique n'arrivera peut-être pas de si tôt, mais la Fed porte clairement une attention particulière à la scène de la monnaie numérique. Powell dit que la banque examine de près la monnaie numérique proposée par Facebook, appelée Libra. Nous continuons également à mener nos propres recherches … notamment en menant des expériences technologiques à petite échelle axées sur la recherche visant à nous donner une expérience pratique, explique Powell. Ces efforts permettent à la Réserve fédérale de réagir plus rapidement aux développements rapides dans ce domaine.

cacher