Mt. Gox a été criblé de manipulations de prix, révèle l'exploration de données

En 2013, le plus grand échange de bitcoins au monde traitait plus de 70% de toutes les transactions dans la crypto-monnaie. L'échange s'appelait Mt. Gox et l'avenir s'annonçait prometteur pour l'entreprise.

Mais en février 2014, Mt. Gox a suspendu ses échanges, fermé son site Web et déposé son bilan, affirmant que quelque 850 000 bitcoins avaient disparu et avaient probablement été volés. Depuis lors, la société est embourbée dans des procédures judiciaires intentées par des créanciers qui espèrent récupérer leurs fonds.

Exactement ce qui n'allait pas à Mt. Gox n'a jamais été clair. Les rumeurs abondent selon lesquelles l'échange était truffé de comptes qui tentaient de manipuler le prix des bitcoins. Mais les preuves de cette activité ont été difficiles à rassembler.

Aujourd'hui, cela semble sur le point de changer grâce au travail de Weili Chen et de ses collègues de l'Université Sun Yat-sen en Chine, qui affirment avoir découvert des preuves de graves manipulations du marché à l'approche de l'effondrement de la bourse en 2014. La découverte , disent-ils, suggèrent que le marché de la crypto-monnaie a désespérément besoin d'une surveillance plus forte pour empêcher de futures manipulations et rassurer les investisseurs potentiels.

La méthode de l'équipe est basée sur le réseau de transactions qui ont eu lieu à l'échange entre avril 2011 et novembre 2013. Ces données ont été mystérieusement divulguées en ligne en 2014 et fournissent beaucoup plus de détails que ce qui est disponible dans l'enregistrement de la blockchain. Il a été étudié par divers groupes, mais Chen et co sont les premiers à analyser les propriétés du réseau de cette manière.

Pour commencer, l'équipe a examiné chaque transaction pour voir si la transaction avait eu lieu en utilisant à peu près le même prix que les bitcoins changeaient de mains plus largement. À leur grande surprise, un nombre important de transactions ont eu lieu à des taux bien supérieurs ou bien inférieurs au prix de référence.

Le 30 août 2013, par exemple, le taux en vigueur pour les bitcoins en général se situait entre 129 $ et 143 $. Mais le même jour, Chen et co ont trouvé une transaction dans les données de Mt. Gox dans laquelle un seul bitcoin s'est vendu pour 49 000 $ et un autre qui s'est vendu pour seulement 0,81 $.

En effet, l'équipe a compté toutes les transactions dont le prix était supérieur ou inférieur de plus de 50 % au prix de référence et en a trouvé près de 200 000. Cela représente environ 2,8 % du nombre total de transactions.

Le nombre de ces transactions suggère qu'elles ont un but précis. Chen et co affirment que les objectifs les plus probables sont de fournir des liquidités et d'augmenter le volume des échanges. Mais il n'est pas nécessaire d'être un spécialiste des fusées pour voir comment ce type d'activité pourrait également influencer le prix du bitcoin.

La manipulation des prix est également un objectif probable, disent Chen et co. Nous constatons que les transactions anormales sont fortement corrélées avec le prix d'échange du Bitcoin.

Les chercheurs vont plus loin en étudiant le réseau qui se forme lorsque chaque utilisateur est un nœud et qu'une transaction entre eux crée une arête. Ils ont ensuite examiné le schéma des échanges entre les 10 000 utilisateurs qui avaient été impliqués dans des transactions anormalement élevées, les 6 000 impliqués dans des transactions à bas prix et un groupe de 9 000 qui n'avaient jamais été impliqués dans une transaction anormale.

L'analyse du réseau révèle des tendances qui font sourciller. Pour commencer, le réseau des comptes anormaux est beaucoup plus étroitement regroupé que le réseau des comptes normaux. Une raison possible est que ces comptes sont contrôlés par une seule organisation, disent Chen et co.

L'équipe a également examiné les transactions et les comptes qui avaient le plus d'influence sur le prix. Les comptes anormaux s'avèrent être beaucoup plus fortement corrélés avec ce prix que les comptes normaux.

Ces comptes affichent également des schémas commerciaux très suspects. Par exemple, le 7 février 2013, le compte 231 a effectué 749 transactions avec lui-même. Cela n'a aucun sens pour un commerçant ordinaire, mais Chen et co ont leur propre théorie pour l'expliquer. Une explication raisonnable du modèle d'auto-boucle est que le compte peut appartenir à la bourse et peut être utilisé pour augmenter le volume quotidien des transactions ou la manipulation des prix, disent-ils.

Un autre modèle suspect est un grand nombre de transactions d'un compte à un autre ou entre deux comptes. Par exemple, le 14 avril 2103, le compte 231 a acheté et vendu avec un autre compte unique plus de 150 fois.

Tout cela est hautement suspect. Ces résultats nous ont convaincus qu'il existe de nombreux comportements de manipulation du marché dans l'échange, disent Chen et co.

Cette analyse soulève des questions importantes pour les commerçants et les investisseurs de bitcoins. En particulier, ils voudront savoir si ce type de manipulation est toujours en cours et comment l'empêcher.

La réglementation pourrait aider mais n'est pas encore en place. Les crypto-monnaies ne sont pas officiellement reconnues comme de l'argent par la plupart des gouvernements. Si tel est le cas, une toute nouvelle série de réglementations financières s'appliquera, ce qui devrait rendre ce type de manipulation beaucoup plus difficile. Mais jusque-là, ce type de commerce restera probablement un Far West.

Réf : arxiv.org/abs/1902.01941 : Manipulation du marché de Bitcoin : Preuve de l'exploitation du réseau de transaction de Mt. Gox

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