Même sans gadgets comptables, le constructeur de voitures électriques Tesla est désormais rentable

Comme prévu, Tesla Motors, le constructeur de la berline électrique de luxe Model S, a annoncé aujourd'hui qu'elle était rentable pour la première fois en dix ans d'histoire. Au cours du premier trimestre de 2013, elle a réalisé des bénéfices de 11 millions de dollars. Les revenus totaux s'élevaient à 562 millions de dollars.

Les bénéfices sont survenus alors que Tesla réduisait ses coûts et réussissait à vendre plus de voitures tout en augmentant la production dans son usine de Californie. Selon les rapports, la Model S de Tesla a dépassé les ventes de véhicules électriques de GM et de Nissan au premier trimestre.

Le PDG de Tesla, Elon Musk, avait précédemment déclaré que Tesla serait rentable, la nouvelle n'est donc pas une surprise. Il était bon, cependant, de voir que les bénéfices étaient basés sur des principes comptables généralement reconnus, et non sur un tour de passe-passe comptable (apparent).

Alors que les résultats étaient attendus, l'annonce officielle reste une étape importante pour l'entreprise, donnant du crédit à ses projections de ventes et à sa vision globale de produire à terme des voitures électriques que la plupart des gens aux États-Unis peuvent se permettre. La Model S coûte environ 70 000 $, bien que cela puisse varier considérablement selon le modèle.

L'annonce est également une rare bonne nouvelle pour les programmes de garantie de prêt du ministère de l'Énergie qui ont été critiqués en raison de l'échec (ou de l'échec imminent) de certains bénéficiaires de prêts, tels que Solyndra et Fisker Automotive (voir Pourquoi Tesla a survécu et Fisker Won' t). Tesla a reçu un prêt de 465 millions de dollars dans le cadre du programme de prêts Advanced Technology Vehicles Manufacturing.

Pourtant, comme le reconnaît Tesla, beaucoup de travail est nécessaire pour asseoir l'entreprise sur des bases solides et lui permettre de continuer à développer de nouvelles voitures à moindre coût. Selon un analyste, pour atteindre ses objectifs de marge bénéficiaire, il faudrait réduire le coût par véhicule d'environ 17 000 $ à 19 000 $. Lors d'un appel aux résultats mercredi, Musk a déclaré que certaines de ces économies de coûts ont déjà été réalisées en améliorant la conception de la voiture, en améliorant la fabrication et en obtenant de meilleures offres de la part des fournisseurs à mesure que les volumes augmentent.

L'entreprise semble s'améliorer dans la gestion des opérations quotidiennes. Lors d'un précédent appel de résultats, Musk avait déploré une erreur opérationnelle qui avait obligé l'entreprise à transporter des pneus par avion à dix fois le coût de leur expédition par mer (voir Tesla a besoin d'un Tim Cook). Dans la lettre actuelle aux actionnaires, Tesla a indiqué qu'une meilleure gestion des stocks avait contribué à plus de 30 millions de dollars en espèces et réduit les coûts logistiques.

Une autre aide importante a été la diminution des dépenses de R&D associées à la mise sur le marché de la Model S. C'est le premier trimestre où Tesla a maintenu ses volumes de production à ses niveaux cibles.

Mais les dépenses de R&D augmenteront à nouveau à partir du prochain trimestre alors que la société commencera à dépenser davantage pour développer sa prochaine voiture, le SUV Model X.

Dans le même temps, une importante source de revenus devrait diminuer. Environ 12 pour cent des revenus, ou 68 millions de dollars, provenaient de la vente de crédits de véhicules zéro émission en Californie, mais ce nombre devrait baisser à mesure que le prix par crédit diminue. Comme les constructeurs automobiles fabriquent leurs propres véhicules à zéro émission, ils n'auront pas à acheter de crédits à Tesla pour se conformer à la réglementation californienne.

Une source d'incertitude sur l'avenir de l'entreprise vient du fait que Tesla ne dit plus combien de personnes ont réservé sa berline de luxe électrique Model S. Il avait utilisé les numéros de réservation trimestriels comme mesure des progrès avant d'avoir des chiffres de vente réels, car il ne fabriquait encore aucune des voitures. Sans ces chiffres, il est plus difficile de déterminer si les ventes réussies de l'entreprise se poursuivront. Les gens attendaient la voiture depuis longtemps - on ne sait pas si les ventes du premier trimestre ont été si bonnes juste à cause de cette demande refoulée, et les numéros de réservation peuvent avoir indiqué si le rythme se poursuivra.

Cela dit, alors que Tesla prévoit une légère baisse des expéditions pour le prochain trimestre (à 4 500 contre 4 900), il a relevé son estimation globale à 21 000 pour l'année, contre 20 000. Il s'attend à enregistrer une perte le trimestre prochain en partie à cause des règles comptables autour d'un nouveau plan de paiement. Mais il percevra toujours l'argent des ventes, et espère pouvoir couvrir les dépenses, malgré la perte sur le papier.

Comme d'habitude, Musk a donné un aperçu franc de certains des défis auxquels est confrontée une nouvelle entreprise automobile. Certains clients ont eu des problèmes avec les poignées de porte sophistiquées de la Model S - lorsqu'ils ont tiré dessus, la porte ne s'est pas ouverte, un problème qu'il dit que Tesla a résolu maintenant.

cacher