Lorsque la bulle de crypto-monnaie éclate, ces jetons sont conçus pour survivre

Loadmaster (David R. Tribble) | Wikimédia commons

Être dans une bulle de crypto-monnaie n'est pas entièrement une mauvaise chose. Du moins selon les vrais croyants de la crypto. L'argument est le suivant : bien sûr, beaucoup de gens ont perdu de l'argent lorsque la bulle Internet a éclaté, mais l'innovation technologique et le capital humain qui ont survécu sont devenus le fondement de l'économie Internet d'aujourd'hui. Quelque chose de similaire se produira forcément si et quand la bulle de la blockchain éclatera.

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Même si nous supposons que c'est correct et que les développeurs de blockchain d'aujourd'hui jettent les bases d'une autre révolution économique, il est encore trop tôt pour prédire à quoi ressemblera le nouveau système. Mais nous avons eu quelques aperçus alléchants, dont les plus clairs sont les jetons utilitaires.

Du chaos, commande : Tous les jetons cryptographiques sont construits sur une blockchain ou un autre grand livre cryptographique partagé, mais tous ne sont pas créés égaux. La Suisse, un foyer pour les offres initiales de pièces, en a tenu compte dans un ensemble de directives réglementaires historiques qui divisent les jetons en trois catégories.

Le bitcoin et d'autres devises principalement conçues pour être des méthodes de paiement entrent dans le premier seau, connu sous le nom de jetons de paiement. Dans le second se trouvent des versions basées sur la blockchain de titres traditionnels, comme les actions et les obligations, appelées jetons d'actifs. Les jetons utilitaires sont ceux destinés à fournir un accès numérique à une application ou à un service.

L'analogie de l'arcade : Il serait peut-être préférable de considérer les jetons utilitaires comme des jetons d'arcade, en ce sens qu'ils sont conçus pour fonctionner dans un réseau spécifique. Leur fonction principale est généralement de fournir un accès au service du réseau, de la même manière que les jetons d'une salle de jeux donnent accès à ses jeux et à ses prix.

Exemples concrets :

• Stockage de données: Siacoin , Storj , et Filecoin essaient d'être des concurrents décentralisés des services de stockage en nuage comme Dropbox et Amazon Web Services. Dans ces services, les jetons servent à la fois d'incitation pour les personnes à contribuer à la capacité de stockage du réseau (toute personne qui fournit de la capacité reçoit des jetons en récompense) et de moyen de paiement pour le service.
• Échanges de crypto-monnaie : Échange aérien et 0x (entre autres) ont développé des protocoles basés sur la blockchain qui permettent aux commerçants d'échanger différents types de jetons peer to peer. Dans Airswap, les commerçants utilisent des jetons pour diffuser qu'ils veulent échanger. En 0x, le jeton sert d'incitatif à des tiers, appelés relayeurs, pour faciliter les connexions entre partenaires commerciaux.

Où les choses deviennent bizarres : Les crypto-tokens fluctuent en valeur, et beaucoup sont négociables sur les échanges de crypto-monnaie. L'engouement pour les ICO, qui a engendré des centaines de nouvelles pièces flashy, a également inspiré des spéculations effrénées et des stratagèmes frauduleux qui ciblent souvent les investisseurs de Main Street. Tout cela a retenu l'attention des autorités de réglementation des valeurs mobilières.

La grande question : Les jetons utilitaires sont-ils des titres ? Cela est important car les valeurs mobilières sont soumises à une réglementation relativement stricte. En Suisse, la réponse est non, tant que le seul but du jeton est de fournir un accès à une application ou à un service numérique, et qu'il peut être utilisé de cette façon au moment de son émission.

Si les États-Unis devaient adopter une règle similaire, cela pourrait affecter de nombreux projets dont les développeurs construisent ostensiblement des jetons utilitaires pour des réseaux qui n'ont pas encore été lancés, y compris Filecoin, qui a levé 257 millions de dollars via une ICO l'année dernière. Je crois que chaque ICO que j'ai vu est un titre, a déclaré Jay Clayton, président de la Securities and Exchange Commission, à un comité sénatorial plus tôt ce mois-ci. Quoi qu'il en soit, cette conversation ne fait que commencer.

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