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La prochaine génération d'ICO devra en fait suivre les règles
arsheffield | Flickr
Les jours du Far West sont révolus. C'était l'incontournable avertissement la Securities and Exchange Commission des États-Unis a donné aux investisseurs et aux échanges de crypto-monnaie dans une déclaration sur les offres initiales de pièces au début du mois. La suite dépend de la manière dont les régulateurs décident de catégoriser les différents types de crypto-tokens. Mais une poignée de startups n'attendent pas; au lieu de cela, ils essaient d'exploiter les règles de financement participatif existantes pour réinventer l'ICO afin qu'elle puisse se conformer à la réglementation financière.
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Édition 1.0 : Les entrepreneurs ont levé environ 10 milliards de dollars depuis le début de 2017 via des ICO, qui consistent à frapper des jetons numériques et à les vendre à des investisseurs. Beaucoup de ces entrepreneurs disent que ce qu'ils vendent n'est pas une sécurité ou un investissement traditionnel comme une action ou une obligation, mais quelque chose qui ressemble plus à un jeton d'arcade qui donne accès à des biens et services basés sur la blockchain. En règle générale, cependant, les acheteurs parient simplement que la valeur de leurs jetons augmentera et qu'ils pourront en tirer profit en les vendant sur des plateformes de trading en ligne. (Qu'est-ce qu'un ICO? ← Voici une introduction.)
Mise à jour nécessaire : Le problème est que bien qu'aucun ICO ne se soit encore enregistré auprès de la SEC, la plupart, sinon tous, ont des caractéristiques clés de titres, a déclaré le président Jay Clayton. Raconté (pdf) le Comité sénatorial des banques le mois dernier. Par exemple, a-t-il dit, de nombreuses ICO sont commercialisées comme ayant le potentiel de générer des bénéfices pour les investisseurs sur la base des efforts des autres, et les spécialistes du marketing amènent souvent les investisseurs à croire qu'ils peuvent tirer profit de la vente de leurs jetons sur des bourses secondaires. L'avertissement de ce mois-ci est allé plus loin, déclarant que les plateformes qui offrent des services de trading ou d'autres services impliquant des jetons ICO sans autorisation de la SEC enfreignent la loi. Cela a conduit les commentateurs à déclarer ICO 1.0 mort , du moins aux États-Unis.
Titres tokenisés : Le marché doit maintenant s'adapter rapidement au nouveau paradigme de la réglementation des ICO, déclare Aaron Kaplan, avocat en valeurs mobilières et directeur de l'exploitation de Prométhée . Son entreprise développe une plate-forme entièrement conforme pour l'émission et la négociation de titres à jeton. Pour être conforme, une plateforme doit d'abord être certifiée par la SEC en tant que système de trading dit alternatif.
Prometheum n'est pas seul dans son objectif. tZéro , une filiale d'Overstock.com, et Temple poursuivent leurs propres systèmes de négociation alternatifs pour les crypto-actifs conformes. Une autre compagnie, port , a développé un nouveau type de jeton qui effectue automatiquement un ensemble de contrôles de conformité avant de se laisser échanger. D'autres poursuivent des approches similaires.
Traditionnellement, les titres privés ont été difficiles ou impossibles à négocier sur les marchés secondaires ; c'est-à-dire qu'ils sont beaucoup plus illiquides que d'autres actifs, comme les actions publiques, dit Stephen McKeon , professeur de finance à l'école de commerce de l'Université de l'Oregon. Les chaînes de blocs peuvent rendre plus liquides des actifs tels que des actions privées dans une startup ou une fiducie de placement immobilier, ce qui pourrait rendre cette approche de collecte de fonds beaucoup plus populaire. (McKeon est un conseiller rémunéré de Harbor.)
Financement participatif avec crypto : Chaque entreprise nommée ci-dessus espère profiter des règles de financement participatif qui découlent du Jumpstart Our Business Startup Act, que Barack Obama a signé en 2012. La loi, qui a facilité la vente de titres privés par le biais du financement participatif sur Internet, est parfaitement conçue. pour la collecte de fonds basée sur la crypto-monnaie, affirme Howard Marks, PDG de Démarrer le moteur , qui aide les startups à lancer des campagnes de crowdfunding. Nous avons déjà d'excellentes réglementations, dit-il. C'est facile, c'est pas cher et ça marche.