La chute des prix teste l'économie autocorrectrice de Bitcoin

Ceux qui regardent ou parient sur la monnaie numérique Bitcoin pourraient passer une semaine intéressante.

C'est à peu près le temps qu'il faudra avant que le logiciel décentralisé qui exploite la monnaie puisse corriger les effets d'une chute de la valeur du Bitcoin depuis le début de l'année. Un Bitcoin vaut actuellement un peu plus de 200 $, en baisse d'environ un tiers par rapport à son point de départ de janvier. Il a culminé à plus de 1 000 $ fin 2013.

Le prix bas menace les opérations des mineurs qui utilisent des ordinateurs puissants pour frapper de nouveaux bitcoins et dont l'activité est également nécessaire pour confirmer et traiter les transactions Bitcoin. Alors que la valeur des nouvelles pièces a chuté, le coût des ordinateurs et de l'électricité nécessaires pour les exploiter n'a pas diminué - un problème similaire à celui qui a bloqué certaines compagnies pétrolières lorsque le prix du brut a chuté.

Plusieurs sociétés Bitcoin a cessé ses activités dernière la semaine , disant qu'ils ne pouvaient pas fonctionner de manière rentable. Les petits mineurs ont parlé dans les forums en ligne de la nécessité de éteindre son équipement .

Il est difficile de savoir combien de mineurs ont rencontré des problèmes similaires, compte tenu des variations des prix de l'électricité et des structures de coûts des différentes entreprises. Les sociétés minières contactées par Examen de la technologie MIT vendredi n'a pas répondu. Cependant, les données du réseau Bitcoin indiquent que les revenus générés par tous les mineurs chaque jour ont à peu près réduit de moitié depuis le début de l'année.

En théorie, la configuration d'autorégulation de Bitcoin devrait empêcher cette situation de se transformer en problèmes importants pour la monnaie. Le logiciel Bitcoin dispose d'un mécanisme conçu pour s'assurer qu'il y a toujours suffisamment de mineurs travaillant pour maintenir la monnaie en activité et pour réguler leur production. Il le fait en modifiant le difficulté du travail que les logiciels de minage doivent faire pour que le taux de production combiné de leurs mineurs soit toujours le même. Depuis que Bitcoin a commencé en 2009, la difficulté a augmenté encore et encore pour compenser la sophistication croissante des ordinateurs miniers (voir Custom Chips Could be the Shovels in a Bitcoin Gold Rush ) et pour empêcher la création d'un trop grand nombre de Bitcoins.

Maintenant que l'intérêt pour l'exploitation minière s'atténue, la difficulté de l'exploitation minière devrait diminuer afin de maintenir le fonctionnement correct du réseau Bitcoin. Cela donnerait aux mineurs une pause sur leurs factures d'électricité. Mais la difficulté n'est réévaluée qu'environ toutes les deux semaines (le moment exact dépend de la production combinée des mineurs). La dernière mise à jour a eu lieu juste avant une chute soudaine du prix du Bitcoin mercredi dernier. À moins que le prix du Bitcoin ne se redresse, les mineurs ne seront soulagés que la semaine prochaine.

Benjamin Edelmann , professeur associé à la Harvard Business School qui a étudié l'économie de Bitcoin , dit que ce n'est pas assez tôt pour empêcher la douleur des mineurs de se propager plus largement.

Je pense que les mineurs se retirent et jettent du Bitcoin pour compenser la perte de revenus, ce qui lui-même change la valeur, dit Edelman. Ceux qui continuent à exploiter contribueront au problème car ils devront immédiatement vendre tous les nouveaux Bitcoins qu'ils exploitent, dit-il.

Edelman pense qu'une vente comme celle-ci pourrait se poursuivre car Bitcoin n'a pas réussi à obtenir suffisamment de cas d'utilisation significatifs.

Ce qui est censé se produire sur la plupart des marchés, c'est qu'il y a une valeur fondamentale de l'actif, dit-il. Par exemple, les flux de trésorerie ou l'immobilier d'une entreprise peuvent limiter la profondeur d'une chute du cours de son action. Avec Bitcoin, la valeur fondamentale n'est pas du tout claire - elle n'a de valeur que dans la mesure où d'autres la traitent comme telle. Bien que l'on puisse en dire autant du dollar américain, contrairement au Bitcoin, il bénéficie du soutien du gouvernement américain et de la Réserve fédérale. Vous avez besoin de dollars pour payer des impôts américains ou acheter des obligations d'État, par exemple.

Gavin Andresen, scientifique en chef de la Fondation Bitcoin (voir The Man Who Really Built Bitcoin), ne partage pas ces craintes. Bien que la difficulté du minage soit sur le point de baisser, je ne vois aucun exode massif de mineurs, dit-il. Je pense que le système peut s'adapter assez rapidement.

Andresen dit qu'il ne serait pas inquiet même si la moitié des mineurs abandonnaient soudainement. Le résultat serait juste un mois où la transaction moyenne a pris 20 minutes pour confirmer au lieu de 10 minutes, dit-il. Pour les utilisateurs de Bitcoin, ce serait une nuisance mineure et non une catastrophe majeure.

Tout le monde n'est peut-être pas aussi inébranlable par un changement aussi soudain dans les performances de Bitcoin, ou par la perspective qu'il prenne si longtemps à se résoudre. Edelman souligne que les mécanismes automatiques de Bitcoin ne peuvent pas réagir aussi rapidement que les banquiers centraux des gouvernements à de nombreux types de comportements, tels que des changements soudains dans la psychologie de masse, qui se produisent lors de chocs financiers. Le système s'ajuste et s'auto-optimise, mais seulement en partie, dit-il.

cacher