L'investissement participatif est la nouvelle façon de financer le développement technologique

Lors d'une journée de démonstration dans la Silicon Valley en août dernier, l'entrepreneur Mattan Griffel est monté sur scène avec un pitch bien rodé et soigneusement chronométré.

Nous enseignons aux gens comment coder, en ligne, en un mois, a déclaré Griffel, en ajoutant des pauses significatives entre les mots. La startup qu'il a cofondée, One Month Rails, va changer le visage de l'éducation en ligne, a promis Griffel.

Une telle vente de technologie était auparavant réservée à un public restreint d'investisseurs providentiels, comme ceux qui ont assisté à l'événement Y Combinator sur invitation uniquement où la vidéo de Griffel a été filmée.

Mais à partir de lundi, le pitch de Griffel est apparu sur Internet, à côté d'un bouton bleu cliquable qui dit Invest. Acheter dans sa startup est maintenant presque aussi simple que d'acheter un grille-pain sur eBay.

L'investissement participatif est l'idée que n'importe qui devrait pouvoir investir facilement dans des entreprises en démarrage. Cette idée a fait un grand pas en avant grâce à de nouvelles réglementations fédérales qui permettent aux startups, pour la première fois, d'inviter une large partie du public à investir en elles.

Les nouvelles règles font partie du Loi sur l'emploi de 2012 , un ensemble de modifications réglementaires pour lesquelles la Silicon Valley a fait pression et qui visent à faciliter la collecte de fonds pour les petites entreprises. La règle qui est entrée en vigueur lundi annule une interdiction de longue date de la sollicitation générale ou de la publicité de titres à risque au public.

En vertu de la nouvelle réglementation, les startups peuvent annoncer leurs actions n'importe où : sur des panneaux d'affichage, sur Facebook, par publipostage, listes de diffusion ou via une douzaine de portails d'investissement participatif en ligne qui ont été mis en place pour solliciter et gérer les investissements du grand public. .

La société de Griffel apparaît sur Wefunder.com . Le site, qui a été fondé l'année dernière mais est devenu pleinement opérationnel aujourd'hui, permet à quiconque de naviguer à travers les présentations de deux douzaines d'entreprises développant tout, des petites fermes dans des conteneurs maritimes aux nouveaux moyens de transférer de l'argent à l'étranger.

L'investissement participatif pourrait en fin de compte avoir de larges effets sur les types de technologies capables de gagner un soutien financier. En particulier, cela pourrait conduire à davantage de gadgets qui plaisent à des marchés étroits ou à ceux qui sont développés par le mouvement des fabricants (voir Quelles technologies le financement participatif créera-t-il). Cela pourrait également créer une concurrence pour les investisseurs en capital-risque traditionnels (voir Silicon Valley Dynasty s'adapte aux startups rapides et bon marché).

Mike Norman, président de Wefunder, déclare que les technologies populaires qui sont hautement partageables susciteront le plus d'intérêt. Sur Wefunder, par exemple, une entreprise appelée Terrafugia développe une voiture volante, un avion doté d'ailes rétractables et capable de rouler sur les autoroutes. Cependant, la plupart des startups ne peuvent pas encore compter sur l'investissement participatif pour collecter autant d'argent qu'elles en ont besoin. Terrafugia, par exemple, a déjà levé plus de 10 millions de dollars auprès d'investisseurs conventionnels. Pour de nombreuses entreprises, le financement participatif sera plutôt un moyen d'atteindre les fans inconditionnels et les clients potentiels.

Carl Dietrich, PDG de Terrafugia, a qualifié l'investissement participatif d'expérience intéressante pour voir ce qui se passe. Son entreprise compte déjà 83 investisseurs différents, dont beaucoup ont choisi de soutenir les voitures volantes parce qu'ils pensent que de tels véhicules devraient exister et pourraient augmenter la liberté des gens. Ce que fait Wefunder, c'est de fournir à la foule un moyen de contribuer directement à ce à quoi le monde devrait ressembler et au type d'entreprises qu'il devrait y avoir.

Le site Web de Wefunder, avec un menu d'entreprises et de courtes vidéos promotionnelles, ressemble beaucoup à Kickstarter, le site populaire où les cinéastes, les auteurs et les entreprises technologiques peuvent collecter des dons pour des projets individuels. Ce site a déjà donné naissance à plusieurs entreprises technologiques, comme Pebble, fabricant d'une montre intelligente (voir A Smart Watch, Created by the Crowd, Debuts in Vegas et 10 Breakthrough Technologies 2013 ).

Avec l'investissement participatif, cependant, les gens achèteront en fait des actions dans de nouvelles entreprises. Pour l'instant, la Securities and Exchange Commission des États-Unis, qui réglemente les marchés financiers, limite l'investissement participatif aux investisseurs accrédités, ou aux personnes ayant 1 million de dollars en banque ou qui gagnent plus de 200 000 $ par an. Cependant, la SEC élabore d'autres réglementations, attendues l'année prochaine, qui permettraient à tout membre du public d'investir de petites sommes dans des startups.

Certains investisseurs peuvent espérer entrer tôt dans la prochaine entreprise technologique d'un milliard de dollars, mais il y a de fortes chances que la plupart des petits investisseurs soient perdants. Depuis 1999, même les investisseurs professionnels en capital-risque ont eu des rendements lamentables, à peine supérieurs à zéro (voir The Narrowing Ambitions of Venture Capital ). Et comme les particuliers investissent dans moins d'entreprises que les professionnels, les chances qu'ils retrouvent leur argent sont encore plus faibles. Les gens ne devraient pas parier leur retraite ou l'éducation de leurs enfants sur des startups, dit Norman.

L'inscription pour investir sur le site de Wefunder ne prend qu'une minute ou deux. Les utilisateurs conviennent qu'ils respectent les seuils financiers, comme avoir un revenu de 200 000 $. Ensuite, une boîte apparaît, leur demandant de cliquer sur des déclarations comprenant que je comprends que la plupart des startups échouent et que je peux supporter une perte de 100% sur mes investissements.

Vérifications nécessaires: Un écran d'inscription sur le site d'investissement participatif Wefunder avertit les utilisateurs qu'il est risqué d'investir de l'argent dans les startups.

Les investisseurs participatifs devront juger les startups et leur technologie sur la base d'informations très limitées. Pour chaque entreprise, Wefunder propose un court argumentaire et des faits saillants financiers résumés en trois ou quatre points. Il y a des photos stylisées de fondateurs d'entreprise, que les investisseurs peuvent ensuite rencontrer en regardant de courtes déclarations personnelles ou en visitant leurs pages LinkedIn.

Bien que cela semble peu se produire, il n'est pas inhabituel pour les investisseurs en démarrage de prendre des décisions rapides, dit Norman. Les investisseurs providentiels s'assoient pendant une heure, puis écrivent un chèque, dit-il. À ce stade de l'entreprise, tant de choses vont changer qu'il s'agit vraiment des fondateurs.

Selon CFIRA , un groupe commercial, il existe plus d'une douzaine de sites d'investissement participatif en exploitation ou en cours de planification, notamment SecondMarket, Equitynet, SeedInvest et OfferBoard. Les détails sur la façon d'acheter des actions varient selon les plateformes de financement. Sur Wefunder, jusqu'à 100 petits investisseurs rejoindront une société à responsabilité limitée, qui effectuera ensuite l'investissement effectif dans la startup. Wefunder, agissant comme le ferait une société de capital-risque, gère l'investissement et collecte 20 % des bénéfices.

On ne sait toujours pas à quel point l'investissement participatif aura un impact. La SEC envisage d'autres règles, notamment obliger les startups à suivre toutes leurs publicités, y compris chaque mention dans les médias. Cela fait craindre à certains investisseurs que l'investissement participatif ne s'effondre. L'investisseur Brad Feld, partenaire du Foundry Group, a récemment appelé les règles supplémentaires de la SEC un gâchis effrayant qui pourrait miner le tout .

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