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Comment la Chine a pris une longueur d'avance dans la fintech et pourquoi l'Occident ne le rattrapera pas
Eoin Ryan
En 2013, j'ai déménagé de Paris à Pékin pour étudier le système financier chinois. Je suis resté deux ans et je suis devenu assez fluide pour traduire des livres d'économie du mandarin vers l'anglais et donner des conférences sur la politique monétaire en mandarin.
Mais je n'ai jamais vraiment senti que je m'intégrais jusqu'à ce que je revienne et qu'Alipay m'approuve finalement (les étrangers peuvent avoir du mal à obtenir l'autorisation d'utiliser les super-applications financières chinoises). Avant cela, je cherchais frénétiquement un guichet automatique pour de l'argent pendant que mes amis utilisaient les applications Alipay ou WeChat de leurs téléphones, similaires à Venmo, pour partager les factures de restaurant. Ils ont investi leurs chèques de paie en un clic pour commencer à gagner des intérêts immédiatement, tandis que je devais faire la queue dans une banque. Mais l'année dernière, armé d'Alipay, j'ai utilisé un vélo partagé qui m'a amené à une réunion tôt, j'ai payé le dîner en scannant un code QR, puis j'ai appelé mon premier covoiturage via Didi, tout au long de l'application.
Cette histoire faisait partie de notre numéro de janvier 2019
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Alipay d'Ant Financial et WeChat de Tencent ont changé la façon dont de nombreuses personnes vivent leur vie financière. Ce sont des guichets uniques qui permettent à un demi-milliard de Chinois d'accéder à une gamme vertigineuse de services, des paiements, des prêts, des investissements et des cotes de crédit aux trajets en taxi, aux réservations de voyages et aux médias sociaux.
Parce que tant de choses sont vendues via ces applications, Alibaba et Tencent connaissent la santé (ou son absence) de nombreuses petites entreprises à travers la Chine. En conséquence, ils peuvent prêter à des entreprises que les banques pourraient considérer comme trop risquées. De même, les personnes sans pointage de crédit traditionnel peuvent obtenir des prêts bon marché car Ant Financial a leur historique de paiement et d'achat.
Aux États-Unis, pendant ce temps, les gens paient massivement avec du plastique et écrivent des milliards de chèques papier chaque année. Facebook permet aux utilisateurs de basculer entre deux applications distinctes pour la messagerie et le défilement des flux d'amis. Google Wallet a été lancé en 2011, deux ans avant le portefeuille numérique d'Alipay, mais il languit pour la plupart inutilisé. Apple Pay est sorti un an plus tard, mais il peut être difficile de trouver des détaillants qui l'acceptent même dans les grandes villes américaines.
Alors, avec tous les avantages, l'Occident n'est-il qu'à quelques années d'adopter allègrement le modèle chinois ? Probablement pas. Voici pourquoi.
1. La Chine était mûre pour une révolution des paiements car les alternatives n'existaient pas
En 2004, lorsque Alipay a été lancé en tant qu'option de paiement simple, la finance chinoise était extrêmement low-tech. Les banques publiques maladroites avaient failli faire faillite à cause des créances douteuses, et elles se souciaient peu des consommateurs moyens. Les gens devaient se rendre dans les succursales bancaires et attendre dans de longues files pour payer leurs factures; l'épargne a été érodée parce que le gouvernement a fixé le taux d'intérêt sur les dépôts en dessous de l'inflation ; et presque personne ne pouvait obtenir une carte de crédit. Seuls 7,3 % des Chinois utilisaient alors Internet, contre 65 % des Américains.
Ainsi, lorsque quelque chose de nouveau est arrivé, il n'y avait pratiquement aucun système hérité pour se mettre en travers du chemin. Les entreprises Fintech avaient la possibilité de se développer au lieu d'être écrasées ou acquises par des opérateurs historiques géants.
Comparez cela avec les États-Unis, où les sociétés financières traditionnelles offrent depuis longtemps des options décentes pour les prêts, les paiements et les investissements. Toute start-up fintech aux États-Unis qui souhaite se lancer dans les paiements doit affronter Visa et Mastercard, qui bénéficient de décennies d'expérience et d'habitudes de consommation bien ancrées.
2. Les innovations qui ont déclenché la fintech chinoise n'avaient rien de nouveau en dehors de la Chine
De nombreuses innovations fintech chinoises très vantées étaient en fait des adaptations, des combinaisons ou des utilisations plus réussies de technologies ou de modèles lancés par d'autres. Les codes QR ont été utilisés dans les chaînes d'approvisionnement japonaises à partir de 1994, les services d'entiercement étaient disponibles depuis longtemps sur eBay, et les fonds du marché monétaire qui permettaient aux utilisateurs d'investir via des comptes de paiement électronique étaient disponibles sur PayPal avant qu'Alipay n'utilise les codes QR pour le paiement et ne lance la frénésie fintech en Chine. avec son fonds monétaire Yu'E Bao. Malgré tout le battage médiatique autour des paiements mobiles, la plupart des transactions Alipay et Tencent Pay ont aujourd'hui en fait des versions numériques de cartes de débit à l'ancienne cachées derrière les codes QR. Et les codes eux-mêmes peuvent cacher des logiciels malveillants qui vident les comptes bancaires des gens.
Ant Financial et Tencent contrôlent beaucoup plus et voient plus dans la vie de leurs utilisateurs que n'importe quelle entreprise individuelle aux États-Unis. Ces informations pourraient être utilisées contre vous.
3. Le système chinois est le rêve d'un pirate informatique et un cauchemar pour la vie privée
La commodité de partager les données de votre compte une seule fois, avec une seule application, donne non seulement un pouvoir énorme aux plateformes de paiement, mais en fait également de gigantesques pots de miel pour les pirates. Nous avons vu ce qui se passe lorsque nous accordons une confiance excessive aux entreprises pour sécuriser plusieurs domaines de notre vie, comme utiliser Facebook pour se connecter à d'autres sites Web. Un problème similaire avec Ant Financial ou Tencent serait bien pire. Ils contrôlent beaucoup plus et voient plus dans la vie de leurs utilisateurs que n'importe quelle entreprise individuelle aux États-Unis. Ces informations pourraient être utilisées contre vous, par exemple, ils pourraient vous faire payer plus s'ils pensent que vous seriez prêt à le faire.
4. La fintech chinoise a reçu un coup de main majeur du gouvernement
Le gouvernement chinois a donné à ses géants de la technologie beaucoup plus de latitude pour innover que ne le permettraient les régulateurs américains. La Chine a laissé le marché des paiements en ligne pratiquement non réglementé pendant des années, et le gouverneur de la banque centrale a explicitement déclaré qu'il autoriserait les entreprises technologiques non réglementées à pénétrer dans des espaces qui étaient auparavant interdits à toute personne sans licence financière, donnant à ces entreprises la liberté de se développer avant que toute règle ne le soit. être imposée.
Pour le meilleur ou pour le pire, les régulateurs américains ont adopté l'approche inverse. Ils ont forcé les jeunes startups fintech à se conformer au règlement complet, même si son application à leurs nouveaux modèles n'était pas toujours claire. Par exemple, PayPal a dû aller d'un État à l'autre pour demander des licences de transfert d'argent. Les États-Unis ont également longtemps maintenu une séparation entre les activités bancaires et non financières. Si Google voulait posséder une banque, les régulateurs américains l'obligeraient à se retirer d'activités telles que la recherche et la publicité. Cela pourrait empêcher la technologie américaine de poursuivre le modèle de super-application de la Chine.
5. La fintech exclut les personnes âgées et les moins férus de technologie
Comme je l'ai découvert à mes dépens, si vous êtes un étranger - ou si vous êtes un touriste, ou vous venez de la Chine rurale, ou vous êtes plus âgé et habitué à manipuler de l'argent - vous pouvez être exclu par un économie axée sur les applications. Les gens trouvent que leur argent n'est pas le bienvenu dans toute la Chine, et ils pourraient découvrir qu'ils ne peuvent pas prendre de taxi parce qu'il a déjà été hélé par quelqu'un avec une application.
Ainsi, bien qu'il y ait beaucoup à aimer dans le modèle chinois, en particulier sa commodité, nous ne voudrions peut-être pas l'imiter, même si nous le pouvions.
Martin Chorzempa est chercheur au Peterson Institute for International Economics à Washington, DC et ancien chercheur invité au China Center for Economic Research de l'Université de Pékin.