Avenir fabuleux : AMD en difficulté se sépare des usines

SAN FRANCISCO (AP) _ Pendant des années, l'image décousue d'Advanced Micro Devices Inc. a été mieux résumée par une insulte que le fondateur Jerry Sanders a lancée contre ses rivaux : les vrais hommes ont des fabs.

Sanders signifiait que tandis que de nombreuses sociétés de puces conçoivent des semi-conducteurs et sous-traitent la fabrication, AMD bénéficiait de l'avantage relativement rare de posséder ses usines, appelées usines de fabrication ou fabs.

Cependant, les temps ont changé, tout comme l'engagement d'AMD à s'accrocher à ces installations, qui sont devenues une perte de trésorerie pour une entreprise en difficulté. Le numéro 2 mondial des microprocesseurs a annoncé mardi qu'il mettait fin à ses activités de fabrication dans le cadre d'un accord avec une filiale d'investissement de l'État du golfe Persique d'Abou Dhabi.

Advanced Technology Investment Co., partenaire d'AMD dans la coentreprise, a promis de contribuer jusqu'à 8,1 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années pour moderniser les usines d'AMD en Allemagne et aider à en construire une autre à New York. Ces usines seront absorbées par la nouvelle société, appelée Foundry Co.

L'accord inhabituel, qui fera probablement l'objet d'un examen minutieux par le gouvernement américain puisque les semi-conducteurs sont considérés comme des technologies sensibles, permet à AMD de décharger 1,2 milliard de dollars de sa dette de 5,3 milliards de dollars sur la nouvelle société et de se concentrer sur la conception de puces. Foundry Co. produira des puces pour AMD et d'autres clients.

Cette décision devrait aider à consolider les finances d'AMD, mais elle met également en évidence la reconnaissance de l'entreprise qu'elle ne peut pas concurrencer dollar pour dollar dans la fabrication contre son rival de la Silicon Valley Intel Corp., la plus grande société de semi-conducteurs au monde.

Construire des puces informatiques toujours plus sophistiquées nécessite des milliards de dollars en mises à niveau d'usine toutes les quelques années. Avec une valeur marchande plus de 30 fois supérieure à celle d'AMD, Intel dispose de bien plus de ressources à consacrer au développement de nouvelles technologies de fabrication.

Cette dynamique a poussé AMD en 2002 à conclure un partenariat avec IBM Corp. pour développer conjointement de nouvelles technologies de fabrication de puces, une relation qui se poursuivra sous la nouvelle structure d'AMD.

Ce n'est pas un tour de passe-passe - c'est un investissement très lourd qui aide à assainir le bilan d'AMD, a déclaré JoAnne Feeney, analyste de recherche senior chez FTN Midwest Securities Corp. C'est le début du redressement d'AMD.

Les actions AMD ont augmenté de 49 cents, 12%, à 4,72 $ dans les échanges de l'après-midi mardi.

AMD a également annoncé que Mubadala Development Co., une société d'investissement dont l'unique actionnaire est le gouvernement d'Abou Dhabi, versera 314 millions de dollars pour porter sa participation dans AMD à 19,3 % contre 8,1 %.

Mubadala obtiendra 58 millions d'actions AMD nouvellement émises et 30 millions de bons de souscription supplémentaires. Il obtient également le droit de nommer quelqu'un pour le conseil d'administration d'AMD.

Entre cet accord et 700 millions de dollars en espèces d'Advanced Technology Investment Co., les actifs d'AMD augmenteront de plus d'un milliard de dollars.

Les accords illustrent une tendance plus large d'entreprises américaines à court de ressources qui s'adressent aux investisseurs étrangers, en particulier dans les pays riches en pétrole, pour des injections de liquidités à un moment où la crise financière aux États-Unis a rendu les gros prêts des prêteurs traditionnels difficiles à obtenir.

Mubadala en particulier est devenu l'un des véhicules d'investissement gouvernementaux les plus actifs au monde ces dernières années. Il est basé à Abu Dhabi, capitale des Émirats arabes unis et le plus grand et le plus riche des sept cheikhs semi-autonomes du pays du golfe Persique.

En juillet, par exemple, General Electric Co. a accepté une coentreprise dans laquelle Mubadala a promis d'injecter 4 milliards de dollars dans les activités de financement commercial affaiblies de GE.

Le porte-parole de Mubadala, Richard Mintz, a refusé de commenter l'examen fédéral en cours des accords AMD. Mais il a prédit que les responsables américains auraient une meilleure compréhension des Émirats arabes unis qu'ils ne l'avaient fait lorsqu'une tempête politique a éclaté à propos d'un accord proposé avec un opérateur portuaire basé à Dubaï en 2006.

Dirk Meyer, qui a pris la direction d'AMD après la démission d'Hector Ruiz en juillet sous la pression intense des actionnaires, a qualifié cette annonce d'accord extrêmement important pour AMD.

Cela change vraiment le modèle financier concernant la façon dont nous payons pour la technologie de pointe des semi-conducteurs, a déclaré Meyer dans une interview.

Meyer a dit qu'il avait beaucoup réfléchi à la remarque des vrais hommes de Sanders et a conclu que : les temps ont changé. L'économie a changé. Et maintenant, les hommes intelligents ont des fonderies, et c'est ce que nous avons grâce à notre propriété de Foundry, a-t-il déclaré.

Les fonderies sont des usines qui fabriquent des puces pour d'autres entreprises, ce qui leur permet de se concentrer uniquement sur la conception et le développement. Ces sociétés de semi-conducteurs sans usine incluent le fabricant de puces graphiques Nvidia Corp.

Bien que le spin-off soit bon pour les finances d'AMD, il pourrait mettre en place une confrontation avec Intel au sujet d'un accord de licence croisée entre les deux sociétés couvrant l'architecture dite x86, qui est le cœur des puces PC et de nombreuses puces de serveur. Cet accord contient des parties confidentielles qu'Intel pourrait prétendre qu'AMD aurait violées si les nouveaux investisseurs y avaient accès.

Le porte-parole d'Intel, Chuck Mulloy, a déclaré que la société évaluait l'accord.

Compte tenu de la disposition confidentielle, même les nouveaux investisseurs d'AMD ne pouvaient pas connaître les termes confidentiels du contrat, a-t-il déclaré. Nous sommes curieux de savoir si les nouveaux investisseurs ont pris cet engagement sans même connaître les termes de la licence d'AMD avec Intel.

Un porte-parole d'AMD n'a fait aucun commentaire sur l'accord de licence.

John Barton, analyste chez Cowen and Co., a déclaré qu'il était sceptique quant à la nouvelle stratégie de fabrication, en partie parce que la direction de la société dérivée viendra d'AMD.

Le conseil d'administration de Foundry sera composé à parts égales de dirigeants d'AMD, qui détiendra 44,4 % de la société, et d'Advanced Technology Investment, qui en détiendra 55,6 %.

Un vice-président senior d'AMD, Doug Grose, deviendra directeur général de Foundry, et Ruiz, qui avait été président d'AMD, démissionnera pour occuper ce poste chez Foundry.

La transaction devrait être finalisée début 2009, en attendant les approbations réglementaires. Foundry Co. commencera ses opérations avec environ 3 000 employés des installations AMD de la Silicon Valley, New York, de Dresde, en Allemagne, et d'Austin, au Texas. Si cela se justifie commercialement, a déclaré AMD, Foundry pourrait ajouter de nouvelles usines à Abu Dhabi.

Copyright 2008 La Presse Associée.

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